Se você passou algum tempo no espaço DeFi, pode ter ouvido falar de um pool de liquidez. Esses pools são frequentemente promovidos como forma de obter renda passiva com criptomoedas ou como meio de ganhar certas recompensas.
Antes de começar a depositar seus ativos em um dos muitos protocolos de LP existentes, é importante conhecer os fundamentos. Os LPs são uma tecnologia essencial no ecossistema financeiro descentralizado que vale a pena aprender.
Este guia explorará o que é um pool de liquidez, como funciona e por que é importante. Também analisaremos o conceito de perda impermanente e como você pode evitá-la como investidor de criptomoedas.
O que é um pool de liquidez?
Os pools de liquidez são essencialmente contratos inteligentes que permitem aos usuários trocar criptomoedas sem a necessidade de formadores de mercado centralizados.
As exchanges centralizadas usam um sistema de livro de ordens, que mantém um registro de ordens de compra e venda. O problema com o sistema de carteira de pedidos é que eles exigem infraestrutura intermediária para atender aos pedidos, o que fornece uma camada adicional de complexidade.
Os livros de pedidos também não são um sistema ideal onde qualquer pessoa pode criar seus próprios tokens. Os livros de pedidos também se tornam difíceis de usar quando os volumes de negociação são baixos.
Em vez de usar o sistema de livro de ordens de compra e venda, os pools de liquidez usam criadores de mercado automatizados para determinar os preços ao negociar. Existe essencialmente um algoritmo que determina o preço, e não os vendedores e compradores.
Os pools de liquidez, como o nome indica, dão trocas liquidez. Liquidez é essencialmente a capacidade de uma moeda ser trocada por moeda fiduciária ou outras criptomoedas. Mas por que exatamente a liquidez é importante?
Por que eles são importantes?
Sem pools de liquidez, o DeFi simplesmente não seria possível.
Alta liquidez é uma situação ideal para muitas criptomoedas. Se os tokens estiverem disponíveis, a liquidez estabiliza o preço de mercado e reduz a volatilidade do ativo. Quando uma grande quantidade de um determinado token está sendo negociada em um pool de liquidez, as diferenças de preços automatizadas podem se tornar insignificantes.
Baixa liquidez leva a alta derrapagem. Slippage refere-se à diferença entre o preço esperado de um ativo e o preço que o usuário paga ao executar a transação.
Além disso, a falta de liquidez significa que seria difícil vender um determinado ativo. Este é certamente o caso de novos tokens que acabaram de ser lançados ao público.
Para que novos projetos funcionem bem com o atual ecossistema DeFi, os desenvolvedores precisam garantir que o protocolo incentive a liquidez para que os tokens possam circular suficientemente.
Como eles funcionam?
Vejamos como funciona um criador de mercado automatizado.
O modelo AMM usa um algoritmo que define os preços dos tokens com base na proporção atual de tokens fornecidos. Por exemplo, Uniswap usa a fórmula do produto constante x * y = k para seus pares de negociação de pool de liquidez.
O que isso significa é que o preço de x e o preço de y são ajustados de modo que o valor total da carteira permaneça constante k.
Por exemplo, digamos que temos um par USDC/ETH com 1 ETH no valor de $ 1000. Vamos supor que o pool de liquidez tenha 10 ETH e 10,000 USDC. Nossa constante k será igual a 10 * 10,000 = 100,000.
Se alguém comprar 1 ETH do pool, o valor do ETH aumentará e o valor do USDC diminuirá de tal forma que k permanece constante.
Yield Farming
Produção de rendimento é um método popular de criação de renda passiva de seus ativos criptográficos. Isso se refere ao processo de emprestar seu dinheiro a um pool de liquidez para receber recompensas.
Os protocolos de pool de liquidez oferecem recompensas ou “rendimentos” para incentivar as pessoas a fornecer liquidez.
Por exemplo, você pode fornecer uma certa quantidade de liquidez a um LP com um par de tokens USDT/BNB. Os usuários que compram e vendem tokens do LP pagam uma taxa fixa. Essa taxa é então distribuída como recompensa aos provedores de liquidez.
A distribuição real dessas recompensas depende do protocolo, mas geralmente é baseada na quantidade de liquidez que você fornece. Quanto mais criptomoedas você depositar, maior será o seu rendimento.
Existem muitos sites que permitem que você produza fazenda. Curve Finanças é um protocolo popular porque se concentra na troca de stablecoin, que é muito menos volátil do que outros pares de negociação. Outro protocolo popular é Finanças Compostas, que permite emprestar e emprestar ativos por meio de sua plataforma.
Perda Impermanente
Antes de depositar sua criptomoeda em um pool de liquidez, você deve entender o risco de perda impermanente.
Para simplificar, a perda temporária é a quantidade de dinheiro que você poderia ter feito se simplesmente tivesse mantido seu dinheiro em vez de depositá-lo em um pool de liquidez.
Como isso acontece?
Por exemplo, vamos imaginar que temos um pool de liquidez USDC/ETH com uma proporção igual de cada token, com 1 ETH no valor de $ 100. Como provedor de liquidez, você adiciona 1 ETH e 100 USDC ao pool de liquidez. O valor em dólares durante o depósito vale $ 200 no total.
Suponha que haja 10 ETH e 1,000 USDC no pool de liquidez. Como o preço de cada ativo no pool depende dos índices de seus pools de liquidez, seus preços são separados dos preços vistos nas bolsas.
Digamos que o preço do Ethereum dobre nos próximos seis meses, o que significa que cada ETH agora vale US$ 200. Para manter a proporção 50/50, deve haver cerca de 7.071 ETH e 1,414.21 USDC.
Se você retirar agora, terá direito a receber 0.7071 ETH e 141.42 USDC, o que equivale a cerca de US$ 282. No entanto, se você simplesmente mantivesse seu ETH, teria US$ 300 em tokens (US$ 100 de USDC e US$ 200 de ETH).
A diferença de $ 18 é conhecida como a quantidade de perda impermanente que você tem.
Existem algumas maneiras de evitar a perda temporária. Primeiro, você pode se concentrar em pares de stablecoin, como USDT/USDC. Você pode não obter grandes recompensas possíveis de pares mais voláteis, mas ainda obtém uma receita garantida de sua parte das taxas de negociação.
Em segundo lugar, você pode encontrar pools de liquidez que suportam índices de ativos desiguais. Isso inclui pools flexíveis que possuem proporções como 95/5 e 60/40.
Conclusão
Os pools de liquidez são um dos conceitos mais significativos no espaço DeFi. Sem LPs, não poderíamos implementar trocas descentralizadas, empréstimos e outros contratos financeiros.
Os investidores em criptomoedas podem aproveitar os pools de liquidez para ganhar dinheiro passivo com a criptomoeda que já possuem.
Antes de investir em um pool de liquidez, os investidores devem pesquisar a quanto risco se exporão e se o risco vale as recompensas que podem render.
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