Ja esat pavadījis kādu laiku DeFi telpā, iespējams, esat dzirdējis par likviditātes fondu. Šie pūli bieži tiek reklamēti kā veids, kā gūt pasīvus ienākumus ar kriptovalūtu, vai kā līdzeklis noteiktu atlīdzību iegūšanai.
Pirms sākat noguldīt savus līdzekļus vienā no daudzajiem LP protokoliem, ir svarīgi zināt pamatus. LP ir būtiska tehnoloģija decentralizētajā finanšu ekosistēmā, par kuru ir vērts mācīties.
Šajā rokasgrāmatā tiks noskaidrots, kas ir likviditātes pūls, kā tas darbojas un kāpēc tas ir svarīgi. Mēs arī aplūkosim nepārejošu zaudējumu jēdzienu un to, kā jūs kā kriptovalūtu investors varat tos novērst.
Kas ir likviditātes fonds?
Likviditātes pūli būtībā ir viedi līgumi, kas ļauj lietotājiem apmainīties ar kriptovalūtu bez nepieciešamības pēc centralizētiem tirgus veidotājiem.
Centralizētās biržās tiek izmantota pasūtījumu grāmatas sistēma, kas reģistrē pirkšanas un pārdošanas pasūtījumus. Pasūtījumu grāmatas sistēmas problēma ir tā, ka tām ir nepieciešama starpniecības infrastruktūra, lai saskaņotu pasūtījumus, kas nodrošina papildu sarežģītības pakāpi.
Pasūtījumu grāmatas arī nav ideāla sistēma, kur ikviens var izveidot savus žetonus. Pasūtījumu grāmatas kļūst arī grūti lietojamas, ja tirdzniecības apjomi ir mazi.
Tā vietā, lai izmantotu pirkšanas un pārdošanas pasūtījumu grāmatas sistēmu, izmanto likviditātes pūli automatizētie tirgus veidotāji lai noteiktu cenas tirgojoties. Būtībā ir algoritms, kas nosaka cenu, nevis pārdevējus un pircējus.
Likviditātes pūli, kā norāda nosaukums, nodrošina apmaiņu likviditāti. Likviditāte būtībā ir iespēja monētu apmainīt pret fiat vai citām kriptovalūtām. Bet kāpēc tieši likviditāte ir svarīga?
Kāpēc tie ir svarīgi?
Bez likviditātes fondiem DeFi vienkārši nebūtu iespējams.
Augsta likviditāte ir ideāla situācija daudzām kriptovalūtām. Ja ir pieejami marķieri, likviditāte stabilizē tirgus cenu un samazina aktīva nepastāvību. Ja likviditātes pūlā tiek tirgots liels daudzums noteikta marķiera, automatizētās cenu atšķirības var kļūt nenozīmīgas.
Zema likviditāte rada lielu nobīdi. Slīdēšana attiecas uz starpību starp paredzamo aktīva cenu un cenu, ko lietotājs maksā, izpildot darījumu.
Ne tikai tas, ka likviditātes trūkums nozīmē, ka noteiktu aktīvu būtu grūti pārdot. Tas noteikti attiecas uz jauniem marķieriem, kas tikko ir izlaisti sabiedrībai.
Lai jaunie projekti labi darbotos ar pašreizējo DeFi ekosistēmu, izstrādātājiem ir jāpārliecinās, ka protokols stimulē likviditāti, lai marķieri varētu tikt pietiekami izplatīti.
Kā tās darbojas?
Apskatīsim, kā darbojas automatizēts tirgus veidotājs.
AMM modelī tiek izmantots algoritms, kas nosaka marķieru cenas, pamatojoties uz pašreizējo piegādāto marķieru attiecību. Piemēram, Nemainiet izmanto nemainīgu produkta formulu x * y = k tā likviditātes fonda tirdzniecības pāriem.
Tas nozīmē, ka x cena un y cena tiek koriģēta tā, lai kopējā pūla vērtība paliktu nemainīga k.
Piemēram, pieņemsim, ka mums ir USDC/ETH pāris ar 1 ETH 1000 USD vērtībā. Pieņemsim, ka likviditātes pūlam ir 10 ETH un 10,000 10 USDC. Mūsu konstante k būs vienāda ar 10,000 * 100,000 XNUMX = XNUMX XNUMX.
Ja kāds no pūla pirktu 1 ETH, ETH vērtība palielināsies un USDC vērtība samazināsies tā, ka k paliek nemainīga.
Ienesīguma lauksaimniecība
Ražas audzēšana ir populāra metode pasīvo ienākumu radīšanai no jūsu kriptovalūtas aktīviem. Tas attiecas uz naudas aizdošanu likviditātes fondā, lai saņemtu atlīdzību.
Likviditātes kopfonda protokoli piešķir atlīdzību vai “ienesīgumu”, lai mudinātu cilvēkus nodrošināt likviditāti.
Piemēram, jūs varat nodrošināt noteiktu likviditātes apjomu VP ar USDT/BNB marķiera pāri. Lietotāji, kuri pērk un pārdod žetonus no LP, maksā fiksētu maksu. Pēc tam šī maksa tiek sadalīta kā atlīdzība likviditātes nodrošinātājiem.
Šo atlīdzību faktiskais sadalījums ir atkarīgs no protokola, bet bieži vien tas ir balstīts uz jūsu nodrošinātās likviditātes apjomu. Jo vairāk kriptovalūtu jūs noguldāt, jo lielāka ir jūsu peļņa.
Ir daudz vietņu, kas ļauj iegūt ražu. Līknes finansēšana ir populārs protokols, jo tas koncentrējas uz stabilu monētu apmaiņu, kas ir daudz mazāk nepastāvīga nekā citi tirdzniecības pāri. Vēl viens populārs protokols ir Saliktās finanses, kas ļauj aizdot un aizņemties aktīvus, izmantojot savu platformu.
Nepastāvīgs zaudējums
Pirms noguldāt savu kriptovalūtu likviditātes fondā, jums ir jāsaprot risks neatlaidīgs zaudējums.
Vienkārši sakot, nepārejošie zaudējumi ir naudas summa, ko jūs būtu varējuši nopelnīt, ja būtu vienkārši turējuši savu naudu, nevis noguldījuši to likviditātes fondā.
Kā tas notiek?
Piemēram, iedomāsimies, ka mums ir USDC/ETH likviditātes pūls ar vienādu katra marķiera attiecību ar 1 ETH 100 USD vērtībā. Kā likviditātes nodrošinātājs jūs pievienojat 1 ETH un 100 USDC likviditātes pūlam. Kopējā dolāra summa depozīta laikā ir USD 200.
Pieņemsim, ka likviditātes fondā ir 10 ETH un 1,000 USDC. Tā kā katra kopfonda aktīva cena ir atkarīga no to likviditātes kopu attiecībām, to cenas ir nošķirtas no biržās redzamajām cenām.
Pieņemsim, ka Ethereum cena nākamajos sešos mēnešos dubultosies, kas nozīmē, ka katrs ETH tagad ir 200 $ vērts. Lai saglabātu attiecību 50/50, vajadzētu būt aptuveni 7.071 ETH un 1,414.21 USDC.
Ja jūs izņemat naudu tagad, jums ir tiesības saņemt 0.7071 ETH un 141.42 USDC, kas ir aptuveni 282 USD. Tomēr, ja jūs vienkārši turētos pie sava ETH, jums būtu 300 USD vērti marķieri (100 USD USD un 200 USD ETH).
18 ASV dolāru starpība ir zināma kā jūsu pastāvīgo zaudējumu summa.
Ir daži veidi, kā izvairīties no nepārejošiem zaudējumiem. Pirmkārt, varat koncentrēties uz stabilu monētu pāriem, piemēram, USDT/USDC. Jūs, iespējams, nesaņemsit milzīgus ieguvumus no nepastāvīgākiem pāriem, taču jūs joprojām saņemat garantētus ienākumus no savas tirdzniecības maksas daļas.
Otrkārt, jūs varat atrast likviditātes fondus, kas atbalsta nevienmērīgas aktīvu attiecības. Tie ietver elastīgus baseinus, kuru attiecība ir, piemēram, 95/5 un 60/40.
Secinājumi
Likviditātes pūli ir viens no nozīmīgākajiem jēdzieniem DeFi telpā. Bez LP mēs nevarētu īstenot decentralizētus apmaiņas, kreditēšanas un citus finanšu līgumus.
Kriptovalūtu investori var izmantot likviditātes fondu priekšrocības, lai nopelnītu pasīvu naudu ar kriptovalūtu, kas viņiem jau ir.
Pirms ieguldīšanas likviditātes fondā ieguldītājiem ir jāizpēta, cik lielam riskam viņi pakļausies un vai risks ir tā atlīdzības vērts, ko viņi var dot.
Atstāj atbildi