Πίνακας περιεχομένων[Κρύβω][Προβολή]
Εάν έχετε περάσει αρκετό χρόνο στο χώρο DeFi, μπορεί να έχετε ακούσει για μια ομάδα ρευστότητας. Αυτές οι ομάδες προωθούνται συχνά ως τρόπος απόκτησης παθητικού εισοδήματος με κρυπτογράφηση ή ως μέσο για να κερδίσετε ορισμένες ανταμοιβές.
Προτού προχωρήσετε στην κατάθεση των περιουσιακών σας στοιχείων σε ένα από τα πολλά πρωτόκολλα LP εκεί έξω, είναι σημαντικό να γνωρίζετε τα βασικά στοιχεία. Τα LP είναι μια βασική τεχνολογία στο αποκεντρωμένο χρηματοοικονομικό οικοσύστημα για την οποία αξίζει να μάθετε.
Αυτός ο οδηγός θα διερευνήσει τι είναι μια ομάδα ρευστότητας, πώς λειτουργεί και γιατί είναι σημαντική. Θα εξετάσουμε επίσης την έννοια της μόνιμης απώλειας και πώς μπορείτε να την αποτρέψετε ως επενδυτής κρυπτογράφησης.
Τι είναι το σύνολο ρευστότητας;
Οι δεξαμενές ρευστότητας είναι ουσιαστικά έξυπνες συμβάσεις που επιτρέπουν στους χρήστες να ανταλλάσσουν κρυπτονομίσματα χωρίς την ανάγκη κεντρικών διαπραγματευτών αγοράς.
Τα κεντρικά ανταλλακτήρια χρησιμοποιούν ένα σύστημα βιβλίου παραγγελιών, το οποίο διατηρεί αρχείο των παραγγελιών αγοράς και πώλησης. Το πρόβλημα με το σύστημα του βιβλίου παραγγελιών είναι ότι απαιτούν ενδιάμεση υποδομή για την αντιστοίχιση παραγγελιών, γεγονός που παρέχει ένα επιπλέον επίπεδο πολυπλοκότητας.
Τα βιβλία παραγγελιών δεν είναι επίσης ένα ιδανικό σύστημα όπου ο καθένας μπορεί να δημιουργήσει τα δικά του μάρκες. Τα βιβλία παραγγελιών γίνονται επίσης δύσκολα στη χρήση όταν οι όγκοι συναλλαγών είναι χαμηλοί.
Αντί να χρησιμοποιούν το σύστημα βιβλίου παραγγελιών αγοράς και πώλησης, οι ομάδες ρευστότητας χρησιμοποιούν αυτοματοποιημένοι κατασκευαστές αγοράς για τον καθορισμό των τιμών κατά τη διαπραγμάτευση. Υπάρχει ουσιαστικά ένας αλγόριθμος που καθορίζει την τιμή και όχι τους πωλητές και τους αγοραστές.
Οι δεξαμενές ρευστότητας, όπως υποδηλώνει το όνομα, δίνουν ανταλλαγές ρευστότητα. Η ρευστότητα είναι ουσιαστικά η δυνατότητα ενός νομίσματος να ανταλλάσσεται σε fiat ή άλλα κρυπτονομίσματα. Αλλά γιατί ακριβώς είναι σημαντική η ρευστότητα;
Γιατί είναι σημαντικά;
Χωρίς ομάδες ρευστότητας, το DeFi απλά δεν θα ήταν δυνατό.
Η υψηλή ρευστότητα είναι μια ιδανική κατάσταση για πολλά κρυπτονομίσματα. Εάν υπάρχουν διαθέσιμα μάρκες, η ρευστότητα σταθεροποιεί την τιμή της αγοράς και μειώνει τη μεταβλητότητα του περιουσιακού στοιχείου. Όταν ένα μεγάλο ποσό από ένα συγκεκριμένο διακριτικό διαπραγματεύεται σε μια ομάδα ρευστότητας, οι αυτοματοποιημένες διαφορές τιμολόγησης μπορεί να γίνουν αμελητέες.
Η χαμηλή ρευστότητα οδηγεί σε μεγάλη ολίσθηση. Το Slippage αναφέρεται στη διαφορά μεταξύ της αναμενόμενης τιμής ενός περιουσιακού στοιχείου και της τιμής που πληρώνει ο χρήστης κατά την εκτέλεση της συναλλαγής.
Όχι μόνο αυτό, η έλλειψη ρευστότητας σημαίνει ότι θα ήταν δύσκολο να πουληθεί ένα συγκεκριμένο περιουσιακό στοιχείο. Αυτό ισχύει σίγουρα για τα νέα tokens που μόλις κυκλοφόρησαν στο κοινό.
Προκειμένου τα νέα έργα να λειτουργούν καλά με το τρέχον οικοσύστημα DeFi, οι προγραμματιστές πρέπει να βεβαιωθούν ότι το πρωτόκολλο παρέχει κίνητρα για ρευστότητα, ώστε τα tokens να μπορούν να κυκλοφορούν επαρκώς.
Πώς λειτουργούν;
Ας δούμε πώς λειτουργεί ένας αυτοματοποιημένος διαπραγματευτής.
Το μοντέλο AMM χρησιμοποιεί έναν αλγόριθμο που ορίζει τις τιμές των διακριτικών με βάση την τρέχουσα αναλογία των κουπονιών που παρέχονται. Για παράδειγμα, Απενεργοποίηση χρησιμοποιεί τον τύπο σταθερού προϊόντος x * y = k για τα ζεύγη συναλλαγών της ομάδας ρευστότητας.
Αυτό σημαίνει ότι η τιμή του x και η τιμή του y προσαρμόζονται έτσι ώστε η συνολική αξία της ομάδας να παραμένει σταθερή k.
Για παράδειγμα, ας πούμε ότι έχουμε ένα ζεύγος USDC/ETH με 1 ETH αξίας 1000 $. Ας υποθέσουμε ότι η ομάδα ρευστότητας έχει 10 ETH και 10,000 USDC. Η σταθερά μας k θα είναι ίση με 10 * 10,000 = 100,000.
Αν κάποιος αγόραζε 1 ETH από το pool, η τιμή του ETH θα αυξηθεί και η τιμή του USDC θα μειωθεί με τέτοιο τρόπο ώστε το k να παραμείνει σταθερό.
Γεωργία απόδοσης
Γεωργία απόδοσης είναι μια δημοφιλής μέθοδος δημιουργίας παθητικού εισοδήματος από τα κρυπτογραφικά σας στοιχεία. Αυτό αναφέρεται στη διαδικασία δανεισμού των χρημάτων σας σε μια ομάδα ρευστότητας προκειμένου να λάβετε ανταμοιβές.
Τα πρωτόκολλα συγκέντρωσης ρευστότητας δίνουν ανταμοιβές ή «απόδοση» για να παρακινήσουν τους ανθρώπους να παρέχουν ρευστότητα.
Για παράδειγμα, μπορείτε να παρέχετε ένα συγκεκριμένο ποσό ρευστότητας σε ένα LP με ένα ζεύγος διακριτικών USDT/BNB. Οι χρήστες που αγοράζουν και πωλούν μάρκες από το LP πληρώνουν ένα πάγιο τέλος. Αυτή η αμοιβή στη συνέχεια διανέμεται ως ανταμοιβή στους παρόχους ρευστότητας.
Η πραγματική κατανομή αυτών των ανταμοιβών εξαρτάται από το πρωτόκολλο, αλλά συχνά βασίζεται στο ποσό της ρευστότητας που παρέχετε. Όσο περισσότερα κρυπτονομίσματα καταθέτετε, τόσο μεγαλύτερη είναι η απόδοσή σας.
Υπάρχουν πολλές ιστοσελίδες που σας επιτρέπουν να παράγετε αγρόκτημα. CurveFinance είναι ένα δημοφιλές πρωτόκολλο επειδή εστιάζει στην ανταλλαγή stablecoin, η οποία είναι πολύ λιγότερο ασταθής από άλλα ζεύγη συναλλαγών. Ένα άλλο δημοφιλές πρωτόκολλο είναι Σύνθετη χρηματοδότηση, το οποίο σας επιτρέπει να δανείζετε και να δανείζεστε περιουσιακά στοιχεία μέσω της πλατφόρμας του.
Αδρανής απώλεια
Πριν καταθέσετε το κρυπτό σας σε μια ομάδα ρευστότητας, πρέπει να κατανοήσετε τον κίνδυνο μόνιμη απώλεια.
Για να το θέσω απλά, η μόνιμη απώλεια είναι το ποσό των χρημάτων που θα μπορούσατε να βγάλετε εάν απλώς είχατε κρατήσει τα χρήματά σας αντί να τα καταθέσετε σε μια ομάδα ρευστότητας.
Πώς συμβαίνει αυτό;
Για παράδειγμα, ας φανταστούμε ότι έχουμε μια ομάδα ρευστότητας USDC/ETH με ίση αναλογία κάθε διακριτικού, με 1 ETH αξίας 100 $. Ως πάροχος ρευστότητας, προσθέτετε 1 ETH και 100 USDC στη δεξαμενή ρευστότητας. Το ποσό σε δολάρια κατά τη διάρκεια της κατάθεσης αξίζει συνολικά 200 $.
Ας υποθέσουμε ότι υπάρχουν 10 ETH και 1,000 USDC στη δεξαμενή ρευστότητας. Δεδομένου ότι η τιμή κάθε περιουσιακού στοιχείου στην ομάδα εξαρτάται από τους δείκτες των δεξαμενών ρευστότητάς τους, οι τιμές τους είναι ξεχωριστές από τις τιμές που εμφανίζονται στα χρηματιστήρια.
Ας πούμε ότι η τιμή του Ethereum διπλασιάζεται τους επόμενους έξι μήνες, που σημαίνει ότι κάθε ETH αξίζει τώρα 200 $. Για να διατηρηθεί η αναλογία 50/50, θα πρέπει να υπάρχουν περίπου 7.071 ETH και 1,414.21 USDC.
Εάν κάνετε ανάληψη τώρα, δικαιούστε να λάβετε 0.7071 ETH και 141.42 USDC, που είναι περίπου 282 $. Ωστόσο, αν απλώς κρατούσατε το ETH σας, θα είχατε μάρκες αξίας 300 $ (100 $ USDC και 200 $ ETH).
Η διαφορά των 18 $ είναι γνωστή ως το ποσό της μόνιμης απώλειας που έχετε.
Υπάρχουν μερικοί τρόποι για να αποφευχθεί η μόνιμη απώλεια. Πρώτον, μπορείτε να εστιάσετε σε ζεύγη stablecoin, όπως USDT/USDC. Μπορεί να μην λαμβάνετε τεράστιες ανταμοιβές από πιο ασταθή ζεύγη, αλλά εξακολουθείτε να λαμβάνετε ασφαλές εισόδημα από το μερίδιό σας στις προμήθειες συναλλαγών.
Δεύτερον, μπορείτε να βρείτε ομάδες ρευστότητας που υποστηρίζουν άνισους δείκτες ενεργητικού. Αυτές περιλαμβάνουν ευέλικτες πισίνες που έχουν αναλογίες όπως 95/5 και 60/40.
Συμπέρασμα
Οι δεξαμενές ρευστότητας είναι μια από τις πιο σημαντικές έννοιες στον χώρο του DeFi. Χωρίς LP, δεν θα μπορούσαμε να εφαρμόσουμε αποκεντρωμένες ανταλλαγές, δανεισμό και άλλες χρηματοοικονομικές συμβάσεις.
Οι επενδυτές κρυπτονομισμάτων μπορούν να επωφεληθούν από τις δεξαμενές ρευστότητας για να βγάλουν παθητικά χρήματα με το κρυπτονόμισμα που μπορεί ήδη να διαθέτουν.
Πριν επενδύσουν σε μια ομάδα ρευστότητας, οι επενδυτές θα πρέπει να ερευνήσουν σε πόσο κίνδυνο θα εκτεθούν και αν ο κίνδυνος αξίζει τα οφέλη που μπορούν να αποφέρουν.
Αφήστε μια απάντηση