หากคุณเคยใช้เวลาในพื้นที่ DeFi มาก่อน คุณอาจเคยได้ยินเกี่ยวกับแหล่งรวมสภาพคล่อง กลุ่มเหล่านี้มักได้รับการส่งเสริมเป็นวิธีหารายได้แบบพาสซีฟด้วย crypto หรือเพื่อรับรางวัลบางอย่าง
ก่อนที่คุณจะกระโดดลงเงินฝากสินทรัพย์ของคุณลงในโปรโตคอล LP ที่มีอยู่มากมาย สิ่งสำคัญคือต้องรู้พื้นฐาน LPs เป็นเทคโนโลยีที่จำเป็นในระบบนิเวศทางการเงินแบบกระจายอำนาจซึ่งควรค่าแก่การเรียนรู้
คู่มือนี้จะสำรวจว่ากลุ่มสภาพคล่องคืออะไร มันทำงานอย่างไร และเหตุใดจึงมีความสำคัญ เราจะพิจารณาแนวคิดของการสูญเสียที่ไม่ถาวรและวิธีที่คุณสามารถป้องกันได้ในฐานะนักลงทุนคริปโต
Liquidity Pool คืออะไร?
กลุ่มสภาพคล่องเป็นสัญญาที่ชาญฉลาดโดยพื้นฐานที่อนุญาตให้ผู้ใช้แลกเปลี่ยน crypto โดยไม่ต้องใช้ผู้ดูแลสภาพคล่องจากส่วนกลาง
การแลกเปลี่ยนแบบรวมศูนย์ใช้ระบบสมุดคำสั่งซื้อซึ่งเก็บบันทึกคำสั่งซื้อและขาย ปัญหาของระบบบัญชีคำสั่งซื้อคือพวกเขาต้องการโครงสร้างพื้นฐานตัวกลางเพื่อให้ตรงกับคำสั่งซื้อ ซึ่งให้ชั้นความซับซ้อนเพิ่มเติม
หนังสือสั่งซื้อไม่ใช่ระบบในอุดมคติที่ทุกคนสามารถสร้างโทเค็นของตนเองได้ หนังสือสั่งซื้อก็กลายเป็นเรื่องยากที่จะใช้เมื่อปริมาณการซื้อขายต่ำ
แทนที่จะใช้ระบบคำสั่งซื้อขาย กลุ่มสภาพคล่องใช้ ผู้ดูแลสภาพคล่องอัตโนมัติ เพื่อกำหนดราคาเมื่อทำการซื้อขาย โดยพื้นฐานแล้วมีอัลกอริทึมที่กำหนดราคามากกว่าผู้ขายและผู้ซื้อ
กลุ่มสภาพคล่องตามชื่อหมายถึงให้การแลกเปลี่ยน สภาพคล่อง. สภาพคล่องคือความสามารถในการแลกเปลี่ยนเหรียญเป็นคำสั่งหรือ cryptocurrencies อื่น ๆ แต่ทำไมสภาพคล่องจึงสำคัญ?
ทำไมพวกเขาถึงสำคัญ?
หากไม่มีกลุ่มสภาพคล่อง DeFi ก็เป็นไปไม่ได้
สภาพคล่องสูงเป็นสถานการณ์ในอุดมคติสำหรับสกุลเงินดิจิทัลจำนวนมาก หากมีโทเค็น สภาพคล่องจะทำให้ราคาตลาดมีเสถียรภาพและลดความผันผวนของสินทรัพย์ เมื่อมีการแลกเปลี่ยนโทเค็นจำนวนมากในกลุ่มสภาพคล่อง ความแตกต่างของราคาอัตโนมัติอาจกลายเป็นเรื่องเล็กน้อย
สภาพคล่องต่ำทำให้เกิด Slippage สูง Slippage หมายถึงความแตกต่างระหว่างราคาที่คาดหวังของสินทรัพย์และราคาที่ผู้ใช้จ่ายเมื่อทำธุรกรรม
ไม่เพียงเท่านั้น การขาดสภาพคล่องหมายความว่าจะเป็นการยากที่จะขายสินทรัพย์บางประเภท นี่เป็นกรณีของโทเค็นใหม่ที่เพิ่งเปิดตัวสู่สาธารณะอย่างแน่นอน
เพื่อให้โครงการใหม่ทำงานได้ดีกับระบบนิเวศ DeFi ปัจจุบัน นักพัฒนาต้องตรวจสอบให้แน่ใจว่าโปรโตคอลสร้างแรงจูงใจให้กับสภาพคล่องเพื่อให้สามารถหมุนเวียนโทเค็นได้อย่างเพียงพอ
พวกเขาทำงานอย่างไร
มาดูกันว่าผู้ดูแลสภาพคล่องทำงานอย่างไร
โมเดล AMM ใช้อัลกอริธึมที่กำหนดราคาโทเค็นตามอัตราส่วนปัจจุบันของโทเค็นที่จัดหา ตัวอย่างเช่น, unswap ใช้สูตรผลิตภัณฑ์คงที่ x * y = เค สำหรับคู่ซื้อขายสภาพคล่อง
สิ่งนี้หมายความว่าราคาของ x และราคาของ y ถูกปรับเพื่อให้มูลค่ารวมของพูลยังคงเป็นค่าคงที่ k
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเรามีคู่ USDC/ETH ที่มี 1 ETH มูลค่า $1000 สมมติว่ากลุ่มสภาพคล่องมี 10 ETH และ 10,000 USDC ค่าคงที่ k ของเราจะเท่ากับ 10 * 10,000 = 100,000
หากมีคนซื้อ 1 ETH จากกลุ่ม มูลค่าของ ETH จะเพิ่มขึ้น และมูลค่าของ USDC จะลดลงในลักษณะที่ k คงที่
การทำฟาร์มผลผลิต
การเลี้ยงผลผลิต เป็นวิธีที่ได้รับความนิยมในการสร้างรายได้แบบพาสซีฟจากสินทรัพย์ crypto ของคุณ หมายถึงกระบวนการให้กู้ยืมเงินของคุณกับกลุ่มสภาพคล่องเพื่อรับรางวัล
โปรโตคอลกลุ่มสภาพคล่องให้รางวัลหรือ "ผลตอบแทน" เพื่อจูงใจให้ผู้คนจัดหาสภาพคล่อง
ตัวอย่างเช่น คุณสามารถระบุสภาพคล่องจำนวนหนึ่งให้กับ LP ด้วยคู่โทเค็น USDT/BNB ผู้ใช้ที่ซื้อและขายโทเค็นจาก LP จ่ายค่าธรรมเนียมคงที่ จากนั้นค่าธรรมเนียมนี้จะถูกแจกจ่ายเป็นรางวัลแก่ผู้ให้บริการสภาพคล่อง
การกระจายจริงของรางวัลเหล่านี้ขึ้นอยู่กับโปรโตคอล แต่มักจะขึ้นอยู่กับปริมาณสภาพคล่องที่คุณให้ ยิ่งคุณฝาก crypto มากเท่าไร ผลตอบแทนของคุณก็จะยิ่งสูงขึ้น
มีเว็บไซต์มากมายที่อนุญาตให้คุณทำฟาร์มได้ การเงิน Curve เป็นโปรโตคอลที่ได้รับความนิยมเพราะเน้นที่การแลกเปลี่ยนเหรียญ stablecoin ซึ่งมีความผันผวนน้อยกว่าคู่ซื้อขายอื่นๆ โปรโตคอลยอดนิยมอีกอย่างคือ การเงินรวมซึ่งให้คุณยืมและยืมสินทรัพย์ผ่านแพลตฟอร์มได้
การสูญเสียที่ไม่แน่นอน
ก่อนที่คุณจะฝากเงิน crypto ของคุณในกลุ่มสภาพคล่อง คุณต้องเข้าใจความเสี่ยงของ การสูญเสียที่ไม่แน่นอน.
พูดง่ายๆ ก็คือ การสูญเสียที่ไม่ถาวรคือจำนวนเงินที่คุณสามารถทำได้ หากคุณเพียงแค่ถือเงินของคุณไว้แทนที่จะฝากเข้าในแหล่งรวมสภาพคล่อง
มันเกิดขึ้นได้อย่างไร?
ตัวอย่างเช่น สมมติว่าเรามีกลุ่มสภาพคล่อง USDC/ETH ที่มีอัตราส่วนเท่ากันของแต่ละโทเค็น โดยมี 1 ETH มูลค่า $100 ในฐานะผู้ให้บริการสภาพคล่อง คุณเพิ่ม 1 ETH และ 100 USDC ลงในกลุ่มสภาพคล่อง จำนวนเงินดอลลาร์ในระหว่างการฝากมีมูลค่ารวม $200
สมมติว่ามี 10 ETH และ 1,000 USDC ในกลุ่มสภาพคล่อง เนื่องจากราคาของสินทรัพย์แต่ละรายการในกลุ่มขึ้นอยู่กับอัตราส่วนของกลุ่มสภาพคล่อง ราคาจึงแยกจากราคาที่เห็นในการแลกเปลี่ยน
สมมติว่าราคาของ Ethereum เพิ่มขึ้นเป็นสองเท่าในอีกหกเดือนข้างหน้า หมายความว่าตอนนี้ ETH แต่ละรายการมีมูลค่า $200 เพื่อรักษาอัตราส่วน 50/50 ควรมีประมาณ 7.071 ETH และ 1,414.21 USDC
หากคุณถอนตอนนี้ คุณมีสิทธิ์ได้รับ 0.7071 ETH และ 141.42 USDC ซึ่งเท่ากับ $282 อย่างไรก็ตาม หากคุณเพียงแค่ถือ ETH ของคุณไว้ คุณก็จะมีโทเค็นมูลค่า 300 ดอลลาร์ ($100 ของ USDC และ 200 ดอลลาร์ของ ETH)
ส่วนต่าง 18 ดอลลาร์เรียกว่าจำนวนเงินขาดทุนถาวรที่คุณมี
มีสองสามวิธีในการหลีกเลี่ยงการสูญเสียที่ไม่ถาวร ขั้นแรก คุณสามารถมุ่งเน้นไปที่คู่สกุลเงินที่มีเสถียรภาพ เช่น USDT/USDC คุณอาจไม่ได้รับผลตอบแทนมหาศาลจากคู่เงินที่ผันผวนมากขึ้น แต่คุณยังคงได้รับรายได้ที่แน่นอนจากส่วนแบ่งค่าธรรมเนียมการซื้อขายของคุณ
ประการที่สอง คุณสามารถค้นหากลุ่มสภาพคล่องที่รองรับอัตราส่วนสินทรัพย์ที่ไม่สม่ำเสมอ ซึ่งรวมถึงพูลแบบยืดหยุ่นที่มีอัตราส่วน เช่น 95/5 และ 60/40
สรุป
กลุ่มสภาพคล่องเป็นหนึ่งในแนวคิดที่สำคัญที่สุดในพื้นที่ DeFi หากไม่มี LP เราจะไม่สามารถใช้การแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ การให้ยืม และสัญญาทางการเงินอื่นๆ
นักลงทุน Crypto สามารถใช้ประโยชน์จากแหล่งรวมสภาพคล่องเพื่อทำเงินแบบพาสซีฟด้วยสกุลเงินดิจิตอลที่พวกเขาอาจมีอยู่แล้ว
ก่อนลงทุนในกลุ่มสภาพคล่อง นักลงทุนควรศึกษาว่าพวกเขาจะเสี่ยงแค่ไหน และความเสี่ยงนั้นคุ้มค่ากับผลตอบแทนที่พวกเขาจะได้รับหรือไม่
เขียนความเห็น