நீங்கள் DeFi ஸ்பேஸில் எந்த நேரத்தையும் செலவிட்டிருந்தால், பணப்புழக்கம் பற்றி நீங்கள் கேள்விப்பட்டிருக்கலாம். இந்த குளங்கள் பெரும்பாலும் கிரிப்டோ மூலம் செயலற்ற வருமானத்தை ஈட்டுவதற்கான ஒரு வழியாக அல்லது குறிப்பிட்ட வெகுமதிகளைப் பெறுவதற்கான வழிமுறையாக விளம்பரப்படுத்தப்படுகின்றன.
அங்குள்ள பல LP நெறிமுறைகளில் ஒன்றில் உங்கள் சொத்துக்களை டெபாசிட் செய்வதற்கு முன், அடிப்படைகளை அறிந்து கொள்வது அவசியம். பரவலாக்கப்பட்ட நிதிச் சுற்றுச்சூழலில் LP கள் ஒரு இன்றியமையாத தொழில்நுட்பமாகும், அதைப் பற்றி அறிந்துகொள்ள வேண்டும்.
இந்த வழிகாட்டி பணப்புழக்கம் என்றால் என்ன, அது எவ்வாறு செயல்படுகிறது மற்றும் ஏன் முக்கியமானது என்பதை ஆராயும். நிரந்தர இழப்பு மற்றும் ஒரு கிரிப்டோ முதலீட்டாளராக நீங்கள் அதை எவ்வாறு தடுக்கலாம் என்பதையும் நாங்கள் ஆராய்வோம்.
பணப்புழக்கம் என்றால் என்ன?
பணப்புழக்கக் குளங்கள் அடிப்படையில் ஸ்மார்ட் ஒப்பந்தங்கள் ஆகும், அவை மையப்படுத்தப்பட்ட சந்தை தயாரிப்பாளர்களின் தேவையின்றி கிரிப்டோவைப் பரிமாறிக்கொள்ள பயனர்களை அனுமதிக்கின்றன.
மையப்படுத்தப்பட்ட பரிமாற்றங்கள் ஆர்டர் புத்தக அமைப்பைப் பயன்படுத்துகின்றன, இது ஆர்டர்களை வாங்குதல் மற்றும் விற்பது பற்றிய பதிவை வைத்திருக்கிறது. ஆர்டர் புத்தக அமைப்பில் உள்ள சிக்கல் என்னவென்றால், ஆர்டர்களைப் பொருத்த இடைத்தரகர் உள்கட்டமைப்பு தேவைப்படுகிறது, இது சிக்கலான ஒரு கூடுதல் அடுக்கை வழங்குகிறது.
ஆர்டர் புத்தகங்கள் எவரும் தங்கள் சொந்த டோக்கன்களை உருவாக்கக்கூடிய சிறந்த அமைப்பு அல்ல. வர்த்தக அளவுகள் குறைவாக இருக்கும்போது ஆர்டர் புத்தகங்களைப் பயன்படுத்துவதும் கடினமாகிவிடும்.
வாங்க மற்றும் விற்க ஆர்டர் புத்தக முறையைப் பயன்படுத்துவதற்குப் பதிலாக, பணப்புழக்கக் குளங்கள் பயன்படுத்துகின்றன தானியங்கு சந்தை தயாரிப்பாளர்கள் வர்த்தகம் செய்யும் போது விலையை தீர்மானிக்க. விற்பவர்கள் மற்றும் வாங்குபவர்களை விட விலையை நிர்ணயிக்கும் ஒரு வழிமுறை அடிப்படையில் உள்ளது.
பணப்புழக்கக் குளங்கள், பெயர் குறிப்பிடுவது போல, பரிமாற்றங்களைக் கொடுக்கின்றன நீர்மை நிறை. பணப்புழக்கம் என்பது ஒரு நாணயத்தை ஃபியட் அல்லது பிற கிரிப்டோகரன்சிகளாக மாற்றுவதற்கான திறன் ஆகும். ஆனால் பணப்புழக்கம் ஏன் முக்கியமானது?
அவை ஏன் முக்கியம்?
பணப்புழக்கக் குளங்கள் இல்லாமல், DeFi வெறுமனே சாத்தியமில்லை.
அதிக பணப்புழக்கம் என்பது பல கிரிப்டோகரன்சிகளுக்கு ஏற்ற சூழ்நிலை. டோக்கன்கள் இருந்தால், பணப்புழக்கம் சந்தை விலையை உறுதிப்படுத்துகிறது மற்றும் சொத்தின் ஏற்ற இறக்கத்தை குறைக்கிறது. ஒரு குறிப்பிட்ட டோக்கனின் அதிக அளவு பணப்புழக்கக் குளத்தில் வர்த்தகம் செய்யப்படும்போது, தானியங்கு விலை வேறுபாடுகள் மிகக் குறைவாக இருக்கலாம்.
குறைந்த பணப்புழக்கம் அதிக சறுக்கலுக்கு வழிவகுக்கிறது. ஸ்லிபேஜ் என்பது ஒரு சொத்தின் எதிர்பார்க்கப்படும் விலைக்கும், பரிவர்த்தனையை செயல்படுத்தும்போது பயனர் செலுத்தும் விலைக்கும் உள்ள வித்தியாசத்தைக் குறிக்கிறது.
அதுமட்டுமின்றி, பணப்புழக்கம் இல்லாததால், குறிப்பிட்ட சொத்தை விற்பது கடினமாக இருக்கும். பொதுமக்களுக்கு இப்போது வெளியிடப்பட்ட புதிய டோக்கன்களுக்கு இது நிச்சயமாக பொருந்தும்.
தற்போதைய DeFi சுற்றுச்சூழல் அமைப்புடன் புதிய திட்டங்கள் சிறப்பாகச் செயல்பட, டெவலப்பர்கள் டோக்கன்கள் போதுமான அளவில் விநியோகிக்கப்படுவதற்கு, நெறிமுறை பணப்புழக்கத்தை ஊக்குவிக்கிறது என்பதை உறுதிசெய்ய வேண்டும்.
எப்படி அவர்கள் வேலை செய்கிறார்கள்?
தானியங்கு சந்தை தயாரிப்பாளர் எவ்வாறு செயல்படுகிறது என்பதைப் பார்ப்போம்.
AMM மாதிரியானது, வழங்கப்பட்ட டோக்கன்களின் தற்போதைய விகிதத்தின் அடிப்படையில் டோக்கன் விலைகளை அமைக்கும் அல்காரிதத்தைப் பயன்படுத்துகிறது. உதாரணத்திற்கு, யுனிஸ்வாப் நிலையான தயாரிப்பு சூத்திரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது x * y = கே அதன் பணப்புழக்கம் பூல் வர்த்தக ஜோடிகளுக்கு.
இதன் பொருள் என்னவென்றால், x இன் விலையும் y இன் விலையும் சரிசெய்யப்படுவதால், பூலின் மொத்த மதிப்பு நிலையான k ஆக இருக்கும்.
உதாரணமாக, $1 மதிப்புள்ள 1000 ETH உடன் USDC/ETH ஜோடி உள்ளது என்று வைத்துக் கொள்வோம். பணப்புழக்கம் 10 ETH மற்றும் 10,000 USDC என்று வைத்துக்கொள்வோம். எங்கள் மாறிலி k 10 * 10,000 = 100,000 க்கு சமமாக இருக்கும்.
யாரேனும் 1 ETHஐ பூலில் இருந்து வாங்கினால், ETH இன் மதிப்பு அதிகரிக்கும் மற்றும் USDC இன் மதிப்பு குறையும் வகையில் k மாறாமல் இருக்கும்.
மகசூல் விவசாயம்
மகசூல் விவசாயம் உங்கள் கிரிப்டோ சொத்துக்களிலிருந்து செயலற்ற வருமானத்தை உருவாக்குவதற்கான ஒரு பிரபலமான முறையாகும். வெகுமதிகளைப் பெறுவதற்காக உங்கள் பணத்தை ஒரு பணப்புழக்கக் குழுவிற்குக் கடனாக வழங்கும் செயல்முறையை இது குறிக்கிறது.
பணப்புழக்கக் குளம் நெறிமுறைகள் பணப்புழக்கத்தை வழங்க மக்களை ஊக்குவிக்க வெகுமதிகளை அல்லது "மகசூலை" வழங்குகின்றன.
எடுத்துக்காட்டாக, USDT/BNB டோக்கன் ஜோடியுடன் LPக்கு குறிப்பிட்ட அளவு பணப்புழக்கத்தை நீங்கள் வழங்கலாம். LP இலிருந்து டோக்கன்களை வாங்கும் மற்றும் விற்கும் பயனர்கள் ஒரு நிலையான கட்டணத்தை செலுத்துகின்றனர். இந்த கட்டணம் பணப்புழக்க வழங்குநர்களுக்கு வெகுமதியாக விநியோகிக்கப்படுகிறது.
இந்த வெகுமதிகளின் உண்மையான விநியோகம் நெறிமுறையைப் பொறுத்தது, ஆனால் இது பெரும்பாலும் நீங்கள் வழங்கும் பணப்புழக்கத்தின் அளவை அடிப்படையாகக் கொண்டது. நீங்கள் எவ்வளவு கிரிப்டோ டெபாசிட் செய்கிறீர்களோ, அவ்வளவு அதிகமாக உங்கள் மகசூல் கிடைக்கும்.
பண்ணையை விளைவிக்க உங்களை அனுமதிக்கும் பல இணையதளங்கள் உள்ளன. வளைவு நிதி இது ஒரு பிரபலமான நெறிமுறையாகும், ஏனெனில் இது ஸ்டேபிள்காயின் பரிமாற்றத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது மற்ற வர்த்தக ஜோடிகளை விட மிகவும் குறைவான ஆவியாகும். மற்றொரு பிரபலமான நெறிமுறை கூட்டு நிதி, அதன் தளத்தின் மூலம் சொத்துக்களை கடன் மற்றும் கடன் வாங்க உங்களை அனுமதிக்கிறது.
நிரந்தர இழப்பு
உங்கள் கிரிப்டோவை ஒரு பணப்புழக்கக் குளத்தில் வைப்பதற்கு முன், நீங்கள் ஆபத்தை புரிந்து கொள்ள வேண்டும் அசாதாரண இழப்பு.
எளிமையாகச் சொல்வதானால், நிரந்தர இழப்பு என்பது உங்கள் பணத்தை ஒரு பணப்புழக்கக் குளத்தில் வைப்பதற்குப் பதிலாக நீங்கள் வைத்திருந்தால் நீங்கள் செய்திருக்கும் பணத்தின் அளவு.
இது எவ்வாறு நிகழ்கிறது?
எடுத்துக்காட்டாக, ஒவ்வொரு டோக்கனுக்கும் சமமான விகிதத்தில் USDC/ETH பணப்புழக்கம் உள்ளது, $1 மதிப்புள்ள 100 ETH உள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். பணப்புழக்க வழங்குநராக, நீங்கள் பணப்புழக்கத் தொகுப்பில் 1 ETH மற்றும் 100 USDC ஐச் சேர்க்கிறீர்கள். வைப்புத்தொகையின் போது டாலர் தொகை மொத்தம் $200 மதிப்புடையது.
பணப்புழக்கத்தில் 10 ETH மற்றும் 1,000 USDC உள்ளது என்று வைத்துக்கொள்வோம். தொகுப்பில் உள்ள ஒவ்வொரு சொத்தின் விலையும் அவற்றின் பணப்புழக்கக் குளங்களின் விகிதங்களைப் பொறுத்தது என்பதால், அவற்றின் விலைகள் பரிமாற்றங்களில் காணப்படும் விலைகளிலிருந்து தனித்தனியாக இருக்கும்.
அடுத்த ஆறு மாதங்களில் Ethereum இன் விலை இரட்டிப்பாகும் என்று வைத்துக்கொள்வோம், அதாவது ஒவ்வொரு ETH இன் மதிப்பு $200 ஆகும். 50/50 விகிதத்தை வைத்திருக்க, சுமார் 7.071 ETH மற்றும் 1,414.21 USDC இருக்க வேண்டும்.
நீங்கள் இப்போது திரும்பப் பெற்றால், 0.7071 ETH மற்றும் 141.42 USDC ஐப் பெற உங்களுக்கு உரிமை உள்ளது, அதாவது $282. இருப்பினும், உங்கள் ETHஐ நீங்கள் வெறுமனே வைத்திருந்தால், உங்களிடம் $300 மதிப்புள்ள டோக்கன்கள் ($100 USDC மற்றும் $200 ETH) இருக்கும்.
$18 இன் வித்தியாசம் உங்களுக்கு இருக்கும் நிரந்தர இழப்பின் அளவு என அறியப்படுகிறது.
நிரந்தர இழப்பைத் தவிர்க்க சில வழிகள் உள்ளன. முதலில், USDT/USDC போன்ற ஸ்டேபிள்காயின் ஜோடிகளில் கவனம் செலுத்தலாம். அதிக கொந்தளிப்பான ஜோடிகளிலிருந்து நீங்கள் பெரிய வெகுமதிகளைப் பெறாமல் போகலாம், ஆனால் வர்த்தகக் கட்டணத்தின் உங்கள் பங்கிலிருந்து உறுதியான வருமானத்தைப் பெறுவீர்கள்.
இரண்டாவதாக, சீரற்ற சொத்து விகிதங்களை ஆதரிக்கும் பணப்புழக்கக் குளங்களை நீங்கள் காணலாம். 95/5 மற்றும் 60/40 போன்ற விகிதங்களைக் கொண்ட நெகிழ்வான குளங்கள் இதில் அடங்கும்.
தீர்மானம்
பணப்புழக்கக் குளங்கள் DeFi இடத்தில் மிகவும் குறிப்பிடத்தக்க கருத்துக்களில் ஒன்றாகும். LPகள் இல்லாமல், பரவலாக்கப்பட்ட பரிமாற்றங்கள், கடன் வழங்குதல் மற்றும் பிற நிதி ஒப்பந்தங்களை எங்களால் செயல்படுத்த முடியாது.
கிரிப்டோ முதலீட்டாளர்கள் ஏற்கனவே தங்களிடம் இருக்கும் கிரிப்டோகரன்சியின் மூலம் செயலற்ற பணம் சம்பாதிக்க பணப்புழக்கக் குளங்களைப் பயன்படுத்திக் கொள்ளலாம்.
ஒரு பணப்புழக்கக் குழுவில் முதலீடு செய்வதற்கு முன், முதலீட்டாளர்கள் எவ்வளவு ஆபத்தை வெளிப்படுத்துவார்கள் என்பதையும், அவர்கள் அளிக்கக்கூடிய வெகுமதிகளுக்கு அந்த ஆபத்து மதிப்புள்ளதா என்பதையும் ஆராய வேண்டும்.
ஒரு பதில் விடவும்