Хэрэв та DeFi орон зайд ямар нэгэн цаг зарцуулсан бол хөрвөх чадварын сангийн талаар сонссон байх. Эдгээр сангууд нь ихэвчлэн криптогоор идэвхгүй орлого олох эсвэл тодорхой шагнал авах арга хэрэгсэл болгон сурталчилдаг.
Олон тооны LP протоколуудын аль нэгэнд хөрөнгөө байршуулахаасаа өмнө үндсэн зарчмуудыг мэдэх нь чухал юм. LP нь төвлөрсөн бус санхүүгийн экосистемд зайлшгүй шаардлагатай технологи бөгөөд суралцах нь зүйтэй.
Энэхүү гарын авлага нь хөрвөх чадварын сан гэж юу болох, хэрхэн ажилладаг, яагаад чухал болохыг судлах болно. Мөн бид мөнхийн алдагдлын тухай ойлголт болон криптовалютын хөрөнгө оруулагчийн хувьд үүнээс хэрхэн сэргийлэх талаар авч үзэх болно.
Хөрвөх чадварын сан гэж юу вэ?
Хөрвөх чадварын сан нь үндсэндээ төвлөрсөн зах зээлдүүлэгчгүйгээр крипто солилцох боломжийг хэрэглэгчдэд олгодог ухаалаг гэрээ юм.
Төвлөрсөн биржүүд нь захиалгын бүртгэлийн системийг ашигладаг бөгөөд энэ нь худалдан авах, худалдах захиалгын бүртгэлийг хөтөлдөг. Захиалгын номын системтэй холбоотой асуудал нь захиалгад нийцүүлэхийн тулд зуучлагч дэд бүтцийг шаарддаг бөгөөд энэ нь нэмэлт төвөгтэй байдлыг бий болгодог.
Захиалгын номууд нь хэн ч өөрийн жетоныг бий болгоход тохиромжтой систем биш юм. Арилжааны хэмжээ бага байх үед захиалгын номыг ашиглахад хэцүү болдог.
Худалдан авах, худалдах захиалгын системийг ашиглахын оронд хөрвөх чадварын сан ашигладаг автоматжуулсан зах зээл үйлдвэрлэгчид арилжаа хийхдээ үнийг тодорхойлох. Үндсэндээ худалдагч, худалдан авагч гэхээсээ илүү үнийг тодорхойлдог алгоритм байдаг.
Хөрвөх чадварын сан нь нэрнээс нь харахад солилцоог өгдөг төлбөр түргэн гүйцэтгэх чадвар. Хөрвөх чадвар гэдэг нь үндсэндээ зоосыг fiat эсвэл бусад криптовалют болгон солилцох чадвар юм. Гэхдээ хөрвөх чадвар яагаад чухал вэ?
Тэд яагаад чухал вэ?
Хөрвөх чадварын сан байхгүй бол DeFi зүгээр л боломжгүй байх байсан.
Өндөр хөрвөх чадвар нь олон криптовалютын хувьд хамгийн тохиромжтой нөхцөл юм. Хэрэв жетон байгаа бол хөрвөх чадвар нь зах зээлийн үнийг тогтворжуулж, хөрөнгийн хэлбэлзлийг бууруулдаг. Их хэмжээний тодорхой жетоныг хөрвөх чадварын санд арилжаалж байгаа үед автоматжуулсан үнийн зөрүү бага байж болно.
Бага хөрвөх чадвар нь өндөр гулсахад хүргэдэг. Гулсалт гэдэг нь хөрөнгийн хүлээгдэж буй үнэ болон гүйлгээг гүйцэтгэх үед хэрэглэгчийн төлөх үнийн зөрүүг хэлнэ.
Үүгээр зогсохгүй, хөрвөх чадвар дутмаг байгаа нь тодорхой хөрөнгийг зарахад хэцүү болно гэсэн үг юм. Энэ нь олон нийтэд саяхан гарсан шинэ токенуудын хувьд мэдээж хэрэг.
Шинэ төслүүд нь одоогийн DeFi экосистемтэй сайн ажиллахын тулд хөгжүүлэгчид уг протокол нь хөрвөх чадварыг урамшуулж, жетоныг хангалттай эргэлтэнд оруулах боломжтой эсэхийг шалгах ёстой.
Тэд хэрхэн ажилладаг вэ?
Автомат зах зээлдүүлэгч хэрхэн ажилладагийг харцгаая.
AMM загвар нь нийлүүлсэн жетонуудын одоогийн харьцаанд тулгуурлан жетон үнийг тогтоодог алгоритмыг ашигладаг. Жишээлбэл, Uniswap хийх тогтмол бүтээгдэхүүний томъёог ашигладаг x * y = k хөрвөх чадварын сан арилжааны хосуудын хувьд.
Энэ нь юу гэсэн үг вэ гэвэл х-ийн үнэ ба у-ийн үнийг тохируулснаар усан сангийн нийт үнэ цэнийг тогтмол k хэвээр байна.
Жишээлбэл, бидэнд 1 долларын үнэтэй 1000 ETH-тэй USDC/ETH хос байна гэж бодъё. Хөрвөх чадварын сан нь 10 ETH, 10,000 USDC байна гэж бодъё. Бидний тогтмол k нь 10 * 10,000 = 100,000-тай тэнцүү байх болно.
Хэрэв хэн нэгэн нь усан сангаас 1 ETH худалдаж авбал ETH-ийн үнэ цэнэ өсч, USDC-ийн үнэ цэн буурснаар k тогтмол хэвээр байна.
Ургацын аж ахуй
Ургацын аж ахуй нь таны крипто хөрөнгөөс идэвхгүй орлого бий болгох түгээмэл арга юм. Энэ нь урамшуулал авахын тулд хөрвөх чадварын санд мөнгөө зээлэх үйл явцыг хэлнэ.
Хөрвөх чадварын сангийн протоколууд нь хөрвөх чадвар олгоход хүмүүсийг урамшуулахын тулд урамшуулал эсвэл "өгөөж" өгдөг.
Жишээлбэл, та USDT/BNB токен хосолсон LP-д тодорхой хэмжээний хөрвөх чадварыг өгч болно. LP-ээс жетон худалдаж авдаг, зардаг хэрэглэгчид тогтмол төлбөр төлдөг. Дараа нь энэ хураамжийг хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчдэд урамшуулал болгон хуваарилдаг.
Эдгээр урамшууллын бодит хуваарилалт нь протоколоос хамаарна, гэхдээ энэ нь ихэвчлэн таны өгсөн хөрвөх чадварын хэмжээнд суурилдаг. Та хэдий чинээ их крипто хадгална, төдий чинээ өгөөж өндөр болно.
Газар тариалан эрхлэх боломжийг олгодог олон вэбсайтууд байдаг. Муруй Санхүү Энэ нь бусад арилжааны хосуудаас хамаагүй бага тогтворгүй байдаг stablecoin своп дээр төвлөрдөг тул түгээмэл протокол юм. Өөр нэг алдартай протокол Нийлмэл санхүү, энэ нь танд өөрийн платформоор дамжуулан хөрөнгө зээлэх, зээлэх боломжийг олгодог.
Тогтмол алдагдал
Та хөрвөх чадварын санд криптогоо байршуулахаасаа өмнө эрсдэлийг ойлгох ёстой байнгын алдагдал.
Энгийнээр хэлбэл, байнгын алдагдал гэдэг нь хэрэв та мөнгөө хөрвөх чадварын санд байршуулахын оронд зүгээр л хадгалсан байсан бол олох байсан мөнгөний хэмжээ юм.
Энэ нь яаж болдог вэ?
Жишээ нь, бид USDC/ETH хөрвөх чадварын сантай, жетон бүрийн тэнцүү харьцаатай, 1 ETH нь 100 долларын үнэтэй байна гэж төсөөлье. Хөрвөх чадварын үйлчилгээ үзүүлэгчийн хувьд та хөрвөх чадварын санд 1 ETH болон 100 USDC нэмнэ. Хадгаламжийн үед долларын хэмжээ нь нийт 200 доллартай тэнцэнэ.
Хөрвөх чадварын санд 10 ETH, 1,000 USDC байна гэж бодъё. Усан санд байгаа хөрөнгө бүрийн үнэ нь хөрвөх чадварын сангийн харьцаанаас хамаардаг тул тэдгээрийн үнэ нь биржийн үнээс тусдаа байдаг.
Ирэх зургаан сарын хугацаанд Ethereum-ийн үнэ хоёр дахин өснө гэж бодъё, өөрөөр хэлбэл ETH бүр 200 долларын үнэтэй байна. 50/50 харьцааг хадгалахын тулд ойролцоогоор 7.071 ETH болон 1,414.21 USDC байх ёстой.
Хэрэв та одоо мөнгөө татвал 0.7071 ETH болон 141.42 USDC авах эрхтэй бөгөөд энэ нь ойролцоогоор 282 доллар болно. Гэсэн хэдий ч, хэрэв та зүгээр л ETH-ээ барьвал танд 300 долларын үнэтэй жетон (USDC-ийн 100 доллар, ETH-ийн 200 доллар) байх болно.
18 долларын зөрүүг таны байнгын алдагдлын хэмжээ гэж нэрлэдэг.
Байнгын алдагдлаас зайлсхийх хэд хэдэн арга байдаг. Нэгдүгээрт, та USDT/USDC гэх мэт тогтвортой коин хосуудад анхаарлаа хандуулж болно. Та илүү тогтворгүй хосуудаас асар их шагнал авах боломжгүй байж болох ч арилжааны хураамжаас өөрт ногдох орлогоос баталгаатай орлоготой хэвээр байна.
Хоёрдугаарт, хөрөнгийн тэгш бус харьцааг дэмждэг хөрвөх чадварын санг олж болно. Эдгээрт 95/5 ба 60/40 зэрэг харьцаатай уян хатан усан сангууд орно.
Дүгнэлт
Хөрвөх чадварын сан нь DeFi орон зай дахь хамгийн чухал ойлголтуудын нэг юм. LP байхгүй бол бид төвлөрсөн бус солилцоо, зээл олгох болон бусад санхүүгийн гэрээг хэрэгжүүлэх боломжгүй байх байсан.
Криптогийн хөрөнгө оруулагчид хөрвөх чадварын сангийн давуу талыг ашиглан өөрт байгаа криптовалютаараа идэвхгүй мөнгө олох боломжтой.
Хөрөнгө оруулагчид хөрвөх чадварын санд хөрөнгө оруулахаасаа өмнө хэр их эрсдэлд өртөх, эрсдэл нь тэдний авчрах өгөөжтэй тэнцэхүйц эсэхийг судлах ёстой.
хариу үлдээх