תוכן העניינים[להתחבא][הופעה]
אם בילית זמן כלשהו בחלל ה-DeFi, ייתכן ששמעת על מאגר נזילות. בריכות אלו מקודמות לעתים קרובות כדרך להרוויח הכנסה פסיבית באמצעות קריפטו או כאמצעי להרוויח תגמולים מסוימים.
לפני שאתה קופץ להפקיד את הנכסים שלך באחד מפרוטוקולי LP רבים שקיימים, חשוב לדעת את היסודות. LPs הם טכנולוגיה חיונית באקו-סיסטם הפיננסי המבוזר שכדאי ללמוד עליה.
מדריך זה יבדוק מהו מאגר נזילות, כיצד הוא פועל ומדוע הוא חשוב. אנו גם נבחן את הרעיון של אובדן בלתי-נצחי וכיצד תוכל למנוע זאת כמשקיע קריפטו.
מהו מאגר נזילות?
מאגרי נזילות הם בעצם חוזים חכמים המאפשרים למשתמשים להחליף קריפטו ללא צורך בעושי שוק מרוכזים.
בורסות מרכזיות משתמשות במערכת ספר הזמנות, השומרת תיעוד של הזמנות קנייה ומכירה. הבעיה עם מערכת ספר ההזמנות היא שהם דורשים תשתית מתווך כדי להתאים הזמנות, מה שמספק רובד נוסף של מורכבות.
ספרי הזמנות הם גם לא מערכת אידיאלית שבה כל אחד יכול ליצור אסימונים משלו. ספרי הזמנות הופכים קשים לשימוש גם כאשר מחזורי המסחר נמוכים.
במקום להשתמש במערכת ספר הזמנות קנייה ומכירה, מאגרי נזילות משתמשים מקבלי שוק אוטומטיים לקבוע מחירים בעת המסחר. יש בעצם אלגוריתם שקובע את המחיר, ולא את המוכרים והקונים.
בריכות נזילות, כפי שהשם מרמז, נותנות החלפות נזילות. נזילות היא בעצם היכולת להמיר מטבע לפיאט או למטבעות קריפטוגרפיים אחרים. אבל למה בעצם נזילות חשובה?
מדוע הם חשובים?
ללא מאגרי נזילות, DeFi פשוט לא היה אפשרי.
נזילות גבוהה היא מצב אידיאלי עבור מטבעות קריפטוגרפיים רבים. אם זמינים אסימונים, הנזילות מייצבת את מחיר השוק ומורידה את התנודתיות של הנכס. כאשר כמות גדולה של אסימון מסוים נסחרת במאגר נזילות, הפרשי התמחור האוטומטיים עשויים להיות זניחים.
נזילות נמוכה מובילה להחלקה גבוהה. החלקה מתייחסת להפרש בין המחיר הצפוי של נכס לבין המחיר שהמשתמש משלם בעת ביצוע העסקה.
לא רק זה, חוסר נזילות אומר שיהיה קשה למכור נכס מסוים. זה בהחלט המקרה של אסימונים חדשים ששוחררו זה עתה לציבור.
על מנת שפרויקטים חדשים יעבדו היטב עם מערכת האקולוגית הנוכחית של DeFi, מפתחים צריכים לוודא שהפרוטוקול מעודד נזילות כך שניתן יהיה להפיץ את האסימונים בצורה מספקת.
איך הם עובדים?
הבה נבחן כיצד פועל יצרן שוק אוטומטי.
מודל AMM משתמש באלגוריתם שקובע את מחירי האסימונים בהתבסס על היחס הנוכחי של האסימונים שסופקו. לדוגמה, Uniswap משתמש בנוסחת המוצר הקבוע x * y = k עבור צמדי המסחר של מאגר הנזילות שלה.
המשמעות היא שהמחיר של x ומחיר y מותאמים כך שהערך הכולל של המאגר נשאר קבוע k.
לדוגמה, נניח שיש לנו זוג USDC/ETH עם 1 ETH בשווי $1000. הבה נניח שבמאגר הנזילות יש 10 ETH ו-10,000 USDC. הקבוע שלנו k יהיה שווה ל-10*10,000 = 100,000.
אם מישהו היה קונה 1 ETH מהמאגר, הערך של ETH יעלה והערך של USDC יקטן באופן ש-k יישאר קבוע.
חקלאות תשואה
חקלאות תשואה היא שיטה פופולרית ליצירת הכנסה פסיבית מנכסי הקריפטו שלך. הכוונה היא לתהליך ההלוואת הכסף שלך למאגר נזילות על מנת לקבל תגמולים.
פרוטוקולי מאגר נזילות נותנים תגמולים או "תשואה" כדי לתמרץ אנשים לספק נזילות.
לדוגמה, אתה יכול לספק כמות מסוימת של נזילות ל-LP עם צמד אסימון USDT/BNB. משתמשים שקונים ומוכרים אסימונים מה-LP משלמים תשלום קבוע. עמלה זו מחולקת לאחר מכן כתגמולים לספקי נזילות.
החלוקה בפועל של התגמולים הללו תלויה בפרוטוקול, אך היא מבוססת לרוב על כמות הנזילות שאתה מספק. ככל שתפקידו יותר קריפטו, כך התשואה תהיה גבוהה יותר.
ישנם אתרי אינטרנט רבים המאפשרים לך להניב חווה. עקומת מימון הוא פרוטוקול פופולרי מכיוון שהוא מתמקד בהחלפת מטבעות stable, שהיא הרבה פחות תנודתית מזוגות מסחר אחרים. פרוטוקול פופולרי נוסף הוא מימון מתחם, המאפשרת להלוות ולהשאיל נכסים דרך הפלטפורמה שלה.
הפסד בלתי קבוע
לפני שאתה מפקיד את הקריפטו שלך במאגר נזילות, עליך להבין את הסיכון של אובדן בלתי-קבוע.
במילים פשוטות, ההפסד הקבוע הוא סכום הכסף שהיית יכול להרוויח אם פשוט היית מחזיק את הכסף שלך במקום להפקיד אותו למאגר נזילות.
איך זה קורה?
לדוגמה, בואו נדמיין שיש לנו מאגר נזילות של USDC/ETH עם יחס שווה של כל אסימון, עם 1 ETH בשווי 100$. כספק נזילות, אתה מוסיף 1 ETH ו-100 USDC למאגר הנזילות. הסכום בדולר במהלך ההפקדה שווה 200 דולר בסך הכל.
נניח שיש 10 ETH ו-1,000 USDC במאגר הנזילות. מאחר ומחיר כל נכס במאגר תלוי ביחסי מאגרי הנזילות שלו, המחירים שלהם נפרדים מהמחירים הנראים בבורסות.
נניח שהמחיר של Ethereum מוכפל בששת החודשים הבאים, כלומר כל ETH שווה כעת 200$. כדי לשמור על היחס 50/50, צריך להיות בערך 7.071 ETH ו-1,414.21 USDC.
אם תמשוך כעת, אתה זכאי לקבל 0.7071 ETH ו-141.42 USDC, שהם כ-$282. עם זאת, אם פשוט תחזיקו ב-ETH שלכם, יהיו לכם אסימונים בשווי $300 ($100 של USDC ו-$200 של ETH).
ההפרש של 18$ ידוע כסכום ההפסד הבלתי-נצחי שיש לך.
ישנן מספר דרכים להימנע מאובדן בלתי-נצחי. ראשית, אתה יכול להתמקד בצמדי stablecoin, כגון USDT/USDC. אולי לא תקבל תגמול ענק אפשרי מצמדים תנודתיים יותר, אבל אתה עדיין מקבל הכנסה בטוחה מהחלק שלך בעמלות המסחר.
שנית, ניתן למצוא מאגרי נזילות התומכים ביחסי נכסים לא אחידים. אלה כוללים בריכות גמישות בעלות יחסים כגון 95/5 ו-60/40.
סיכום
בריכות נזילות הן אחד המושגים המשמעותיים ביותר בתחום ה-DeFi. ללא LPs, לא היינו יכולים ליישם חילופים מבוזרים, הלוואות וחוזים פיננסיים אחרים.
משקיעי קריפטו יכולים לנצל את מאגרי הנזילות כדי להרוויח כסף פסיבי עם המטבע הקריפטו שאולי כבר יש להם.
לפני השקעה במאגר נזילות, על המשקיעים לחקור לכמה סיכון הם יחשפו והאם הסיכון שווה את התגמול שהם יכולים להניב.
השאירו תגובה