فهرست مندرجات[پنهان شدن][نمایش]
اگر زمان زیادی را در فضای DeFi سپری کرده اید، ممکن است نام یک استخر نقدینگی را شنیده باشید. این استخرها اغلب به عنوان راهی برای کسب درآمد غیرفعال با رمزنگاری یا به عنوان وسیله ای برای کسب پاداش های خاص تبلیغ می شوند.
قبل از اینکه بخواهید دارایی های خود را به یکی از پروتکل های LP بسپارید، مهم است که اصول اولیه را بدانید. LPها یک فناوری ضروری در اکوسیستم مالی غیرمتمرکز هستند که ارزش یادگیری در مورد آن را دارد.
این راهنما به بررسی این موضوع میپردازد که استخر نقدینگی چیست، چگونه کار میکند و چرا اهمیت دارد. ما همچنین به مفهوم ضرر دائمی و چگونگی جلوگیری از آن به عنوان یک سرمایه گذار ارزهای دیجیتال خواهیم پرداخت.
استخر نقدینگی چیست؟
استخرهای نقدینگی اساساً قراردادهای هوشمندی هستند که به کاربران اجازه میدهند بدون نیاز به بازارسازان متمرکز، ارزهای دیجیتال را مبادله کنند.
صرافی های متمرکز از سیستم دفتر سفارش استفاده می کنند که ثبت سفارشات خرید و فروش را نگه می دارد. مشکل سیستم دفتر سفارش این است که آنها به زیرساخت های واسطه ای برای مطابقت با سفارشات نیاز دارند که لایه دیگری از پیچیدگی را فراهم می کند.
کتاب های سفارش نیز سیستم ایده آلی نیستند که هر کسی بتواند توکن های خود را ایجاد کند. هنگامی که حجم معاملات کم است، استفاده از کتاب های سفارش نیز دشوار می شود.
به جای استفاده از سیستم سفارش خرید و فروش، استخرهای نقدینگی استفاده می کنند سازندگان بازار خودکار برای تعیین قیمت ها هنگام معامله اساساً الگوریتمی وجود دارد که به جای فروشندگان و خریداران، قیمت را تعیین می کند.
استخرهای نقدینگی، همانطور که از نام آن پیداست، مبادلات را انجام می دهند نقدینگی. نقدینگی اساساً توانایی یک سکه برای مبادله به فیات یا سایر ارزهای دیجیتال است. اما چرا نقدینگی دقیقا مهم است؟
چرا مهم هستند؟
بدون استخرهای نقدینگی، DeFi به سادگی امکان پذیر نخواهد بود.
نقدینگی بالا یک موقعیت ایده آل برای بسیاری از ارزهای دیجیتال است. اگر توکن ها در دسترس باشند، نقدینگی قیمت بازار را تثبیت می کند و نوسانات دارایی را کاهش می دهد. هنگامی که مقدار زیادی از یک توکن خاص در یک استخر نقدینگی معامله می شود، تفاوت قیمت گذاری خودکار ممکن است ناچیز شود.
نقدینگی کم منجر به لغزش زیاد می شود. لغزش به تفاوت بین قیمت مورد انتظار یک دارایی و قیمتی که کاربر هنگام انجام معامله می پردازد، اشاره دارد.
نه تنها این، کمبود نقدینگی به این معنی است که فروش یک دارایی خاص دشوار خواهد بود. مطمئناً این مورد برای توکن های جدیدی است که به تازگی برای عموم منتشر شده اند.
برای اینکه پروژههای جدید به خوبی با اکوسیستم DeFi فعلی کار کنند، توسعهدهندگان باید مطمئن شوند که این پروتکل به نقدینگی انگیزه میدهد تا توکنها به اندازه کافی در گردش باشند.
چگونه کار می کنند؟
بیایید به نحوه عملکرد یک بازارساز خودکار نگاه کنیم.
مدل AMM از الگوریتمی استفاده می کند که قیمت توکن ها را بر اساس نسبت فعلی توکن های عرضه شده تعیین می کند. مثلا، لغو کردن از فرمول ثابت محصول استفاده می کند x * y = k برای جفت معاملات استخر نقدینگی خود.
این بدان معناست که قیمت x و قیمت y به گونه ای تنظیم می شوند که ارزش کل استخر یک k ثابت بماند.
به عنوان مثال، فرض کنید که یک جفت USDC/ETH با 1 ETH به ارزش 1000 دلار داریم. بیایید فرض کنیم که استخر نقدینگی دارای 10 ETH و 10,000 USDC است. ثابت k ما برابر با 10*10,000 = 100,000 خواهد بود.
اگر شخصی 1 اتریوم از استخر بخرد، ارزش اتریوم افزایش می یابد و ارزش USDC به گونه ای کاهش می یابد که k ثابت بماند.
عملکرد کشاورزی
عملکرد کشاورزی یک روش محبوب برای ایجاد درآمد غیرفعال از دارایی های رمزنگاری شما است. این به فرآیند قرض دادن پول شما به یک استخر نقدینگی برای دریافت پاداش اشاره دارد.
پروتکلهای استخر نقدینگی برای تشویق مردم برای تامین نقدینگی، پاداش یا «بازده» میدهند.
به عنوان مثال، شما می توانید مقدار مشخصی نقدینگی را با یک جفت رمز USDT/BNB در اختیار یک LP قرار دهید. کاربرانی که از LP اقدام به خرید و فروش توکن می کنند، هزینه ثابتی را پرداخت می کنند. سپس این کارمزد به عنوان پاداش بین تامین کنندگان نقدینگی توزیع می شود.
توزیع واقعی این پاداش ها به پروتکل بستگی دارد، اما اغلب بر اساس میزان نقدینگی است که ارائه می کنید. هر چه ارز دیجیتال بیشتری سپرده گذاری کنید، بازدهی شما بیشتر می شود.
وبسایتهای زیادی وجود دارند که به شما امکان میدهند مزرعهای را تولید کنید. امور مالی منحنی یک پروتکل محبوب است زیرا بر مبادله استیبل کوین تمرکز دارد که نسبت به سایر جفت های معاملاتی نوسانات بسیار کمتری دارد. یکی دیگر از پروتکل های محبوب این است امور مالی مرکب، که به شما امکان می دهد از طریق پلتفرم خود دارایی ها را قرض دهید.
ضرر ناپایدار
قبل از اینکه رمز ارز خود را در یک استخر نقدینگی سپرده گذاری کنید، باید ریسک آن را درک کنید ضرر ناپایدار.
به بیان ساده، زیان ناپایدار مقدار پولی است که اگر به جای واریز کردن آن به یک استخر نقدینگی صرفاً پول خود را نگه می داشتید، می توانستید به دست آورید.
چگونه این اتفاق می افتد؟
برای مثال، بیایید تصور کنیم که یک استخر نقدینگی USDC/ETH با نسبت مساوی از هر توکن، با 1 ETH به ارزش 100 دلار داریم. به عنوان یک ارائه دهنده نقدینگی، 1 ETH و 100 USDC را به استخر نقدینگی اضافه می کنید. مبلغ دلار در هنگام سپرده گذاری در مجموع 200 دلار است.
فرض کنید 10 ETH و 1,000 USDC در استخر نقدینگی وجود دارد. از آنجایی که قیمت هر دارایی در استخر به نسبت استخرهای نقدینگی آنها بستگی دارد، قیمت آنها جدا از قیمت هایی است که در بورس ها مشاهده می شود.
بیایید بگوییم که قیمت اتریوم در شش ماه آینده دو برابر می شود، یعنی هر اتریوم اکنون 200 دلار ارزش دارد. برای حفظ نسبت 50/50، باید حدود 7.071 ETH و 1,414.21 USDC وجود داشته باشد.
اگر اکنون برداشت کنید، حق دریافت 0.7071 ETH و 141.42 USDC را دارید که حدود 282 دلار است. با این حال، اگر به سادگی اتریوم خود را حفظ کنید، 300 دلار توکن (100 دلار USDC و 200 دلار ETH) خواهید داشت.
مابه التفاوت 18 دلار به عنوان مقدار ضرر دائمی شناخته می شود.
چند راه برای جلوگیری از زیان دائمی وجود دارد. اول، می توانید روی جفت های استیبل کوین مانند USDT/USDC تمرکز کنید. ممکن است از جفت های بی ثبات تر، جوایز زیادی دریافت نکنید، اما همچنان از سهم خود از کارمزد معاملاتی، درآمد مطمئنی دریافت می کنید.
دوم، شما می توانید استخرهای نقدینگی را پیدا کنید که از نسبت دارایی های نابرابر پشتیبانی می کنند. از جمله این موارد می توان به استخرهای انعطاف پذیری اشاره کرد که نسبت هایی مانند 95/5 و 60/40 دارند.
نتیجه
استخرهای نقدینگی یکی از مهمترین مفاهیم در فضای DeFi هستند. بدون LP ها، ما نمی توانیم مبادلات غیرمتمرکز، وام دهی و سایر قراردادهای مالی را اجرا کنیم.
سرمایهگذاران کریپتو میتوانند از استخرهای نقدینگی برای کسب درآمد غیرفعال با ارز دیجیتالی که ممکن است در حال حاضر داشته باشند، استفاده کنند.
قبل از سرمایهگذاری در استخر نقدینگی، سرمایهگذاران باید در مورد میزان ریسکی که خود را در معرض خطر قرار میدهند و اینکه آیا این ریسک ارزش پاداشهایی را دارد که میتوانند به دست آورند، تحقیق کنند.
پاسخ دهید