Indholdsfortegnelse[Skjule][At vise]
Hvis du har brugt noget tid i DeFi-området, har du måske hørt om en likviditetspulje. Disse puljer promoveres ofte som en måde at tjene passiv indkomst med krypto eller som et middel til at tjene bestemte belønninger.
Før du springer ud i at deponere dine aktiver i en af de mange LP-protokoller derude, er det vigtigt at kende det grundlæggende. LP'er er en væsentlig teknologi i det decentraliserede finansøkosystem, som er værd at lære om.
Denne guide vil undersøge, hvad en likviditetspulje er, hvordan den fungerer, og hvorfor den er vigtig. Vi vil også se nærmere på konceptet for permanent tab, og hvordan du kan forhindre det som kryptoinvestor.
Hvad er en likviditetspulje?
Likviditetspuljer er i det væsentlige smarte kontrakter, der giver brugerne mulighed for at udveksle krypto uden behov for centraliserede markedsskabere.
Centraliserede børser bruger et ordrebogssystem, som fører en oversigt over købs- og salgsordrer. Problemet med ordrebogssystemet er, at de kræver mellemliggende infrastruktur for at matche ordrer, hvilket giver et ekstra lag af kompleksitet.
Ordrebøger er heller ikke et ideelt system, hvor alle kan oprette deres egne tokens. Ordrebøgerne bliver også svære at bruge, når handelsvolumen er lav.
I stedet for at bruge køb og salg af ordrebogssystemet, bruger likviditetspuljer automatiserede markedsproducenter at bestemme priser ved handel. Der er i det væsentlige en algoritme, der bestemmer prisen, snarere end sælgerne og køberne.
Likviditetspuljer giver, som navnet antyder, udvekslinger likviditet. Likviditet er i bund og grund muligheden for, at en mønt kan veksles til fiat eller andre kryptovalutaer. Men hvorfor er likviditeten egentlig vigtig?
Hvorfor er de vigtige?
Uden likviditetspuljer ville DeFi simpelthen ikke være muligt.
Høj likviditet er en ideel situation for mange kryptovalutaer. Hvis tokens er tilgængelige, stabiliserer likviditeten markedsprisen og sænker aktivets volatilitet. Når en stor mængde af et bestemt token handles i en likviditetspulje, kan de automatiske prisforskelle blive ubetydelige.
Lav likviditet fører til høj glidning. Slipage refererer til forskellen mellem den forventede pris på et aktiv og den pris, brugeren betaler ved udførelsen af transaktionen.
Ikke nok med det, så betyder mangel på likviditet, at det ville være svært at sælge et bestemt aktiv. Dette er bestemt tilfældet for nye tokens, som netop er blevet frigivet til offentligheden.
For at nye projekter skal fungere godt med det nuværende DeFi-økosystem, skal udviklere sørge for, at protokollen tilskynder til likviditet, så tokens kan cirkuleres tilstrækkeligt.
Hvordan virker de?
Lad os se på, hvordan en automatiseret market maker fungerer.
AMM-modellen bruger en algoritme, der sætter tokenpriserne baseret på det aktuelle forhold mellem leverede tokens. For eksempel, Uniswap bruger den konstante produktformel x * y = k for sine likviditetspuljehandelspar.
Det betyder, at prisen på x og prisen på y justeres, så den samlede værdi af puljen forbliver en konstant k.
Lad os f.eks. sige, at vi har et USDC/ETH-par med 1 ETH til en værdi af $1000. Lad os antage, at likviditetspuljen har 10 ETH og 10,000 USDC. Vores konstant k vil være lig med 10 * 10,000 = 100,000.
Hvis nogen skulle købe 1 ETH fra puljen, vil værdien af ETH stige, og værdien af USDC vil falde på en sådan måde, at k forbliver konstant.
Yield Landbrug
Udbytte landbrug er en populær metode til at skabe passiv indkomst fra dine kryptoaktiver. Dette refererer til processen med at låne dine penge til en likviditetspulje for at modtage belønninger.
Likviditetspuljeprotokoller giver belønninger eller "afkast" for at tilskynde folk til at stille likviditet til rådighed.
For eksempel kan du give en vis mængde likviditet til en LP med et USDT/BNB token-par. Brugere, der køber og sælger tokens fra LP'en, betaler et fast gebyr. Dette gebyr fordeles derefter som belønninger til likviditetsudbydere.
Den faktiske fordeling af disse belønninger afhænger af protokollen, men den er ofte baseret på mængden af likviditet, du giver. Jo mere krypto du indbetaler, jo højere er dit udbytte.
Der er mange websteder, der giver dig mulighed for at give gård. Curve Finance er en populær protokol, fordi den fokuserer på stablecoin-swap, som er langt mindre ustabilt end andre handelspar. En anden populær protokol er Forbindelse Finans, som giver dig mulighed for at låne og låne aktiver gennem sin platform.
Impermanent tab
Før du indsætter din krypto i en likviditetspulje, skal du forstå risikoen ved impermanent tab.
For at sige det enkelt, er det permanente tab det beløb, du kunne have tjent, hvis du blot havde holdt dine penge i stedet for at indsætte dem i en likviditetspulje.
Hvordan sker dette?
Lad os for eksempel forestille os, at vi har en USDC/ETH-likviditetspulje med et lige stort forhold mellem hvert token med 1 ETH til en værdi af $100. Som likviditetsudbyder tilføjer du 1 ETH og 100 USDC til likviditetspuljen. Dollarbeløbet under indbetalingen er i alt $200 værd.
Antag, at der er 10 ETH og 1,000 USDC i likviditetspuljen. Da prisen på hvert aktiv i puljen afhænger af forholdet mellem deres likviditetspuljer, er deres priser adskilt fra priser, der ses i børser.
Lad os sige, at prisen på Ethereum fordobles i løbet af de næste seks måneder, hvilket betyder, at hver ETH nu er $200 værd. For at holde forholdet 50/50 skal der være omkring 7.071 ETH og 1,414.21 USDC.
Hvis du trækker dig nu, er du berettiget til at modtage 0.7071 ETH og 141.42 USDC, hvilket er omkring $282. Men hvis du blot holdt fast i din ETH, ville du have tokens til en værdi af $300 ($100 USDC og $200 ETH).
Forskellen på $18 er kendt som mængden af permanent tab, du har.
Der er et par måder at undgå permanent tab. For det første kan du fokusere på stablecoin-par, såsom USDT/USDC. Du får muligvis ikke store belønninger fra mere volatile par, men du får stadig en sikker indkomst fra din andel af handelsgebyrerne.
For det andet kan du finde likviditetspuljer, der understøtter ujævne aktivforhold. Disse omfatter fleksible pools, der har forhold som 95/5 og 60/40.
Konklusion
Likviditetspuljer er et af de mest betydningsfulde koncepter i DeFi-området. Uden LP'er ville vi ikke være i stand til at implementere decentrale udvekslinger, udlån og andre finansielle kontrakter.
Krypto-investorer kan drage fordel af likviditetspuljer til at tjene passive penge med den kryptovaluta, de måske allerede har.
Inden de investerer i en likviditetspulje, bør investorer undersøge, hvor meget risiko de vil udsætte sig selv for, og om risikoen er de belønninger værd, de kan give.
Giv en kommentar